Zwolnienie z podatku dochodu związku gmin

Do wykonywania zadań własnych gmin powołany został związek gmin. Jest on organem założycielskim i jedynym akcjonariuszem założonej przez siebie spółki akcyjnej. Gminy będące członkami związku nieodpłatnie przekazują wybudowane instalacje wodno-kanalizacyjne na rzecz majątku związku. Związek kwalifikuje powstały przychód jako dochody zwolnione z podatku. Instalacje wodno-kanalizacyjne, przekazane nieodpłatnie przez gminy, są następnie przez związek wnoszone aportem do spółki akcyjnej jako środki trwałe. Jakie konsekwencje powoduje to w podatku dochodowym?