Dotychczasowa integracja europejskiego rynku finansowego przebiegała na podstawie Financial Services Action Plan¹. FSAP to proces tworzenia, konsultowania i wdrażania nowych rekomendacji i rozwiązań integrujących rynek papierów wartościowych Unii Europejskiej, opierający się na propozycji zespołu Lamfalussy’ego. Geneza planu wiąże się z raportem końcowym Komitetu Mędrców z 17 lipca 2000 roku, zawierającym rekomendacje dotyczące integracji rynku papierów wartościowych w Unii, w tym również propozycję ustanowienia czteroszczeblowej procedury decyzyjnej, ułatwiającej wdrażanie tych rekomendacji.

Czteroszczeblowa procedura Lamfalussy’ego składa się z następujących poziomów:

1) tworzenie ramowych legislacji,

2) techniczne wdrażanie projektów, poprzez uchwalanie regulacji w ramach procedury komitologii,

3) wprowadzanie poszczególnych regulacji na poziomie państw członkowskich, koordynowane przez CESR,

4) monitorowanie i egzekwowanie implementacji regulacji Unii Europejskiej w krajach członkowskich.

Pomimo iż wprowadzone w życie koncepcje leżące u podstaw FSAP zaczynają już przynosić rezultaty, wciąż jednak sektor usług finansowych Unii Europejskiej ma niewykorzystany potencjał wzrostu, np. w sferze efektywności paneuropejskich rynków długoterminowych produktów oszczędnościowych. Istnieją również inne problemy. Kraje unijne muszą sprostać największemu strukturalnemu wyzwaniu gospodarczemu Unii, jakim jest sfinansowanie olbrzymiego deficytu w zakresie emerytur. Daleko jest także do pełnego zintegrowania wewnętrznego rynku usług detalicznych.