3. Kalejdoskop gospodarczy

3.1. Coraz lepiej w gospodarce

w Tempo wzrostu PKB wyniosło w II kwartale 3,5% r/r, czyli powyżej oczekiwań rynkowych. Największą niespodzianką w strukturze wzrostu było wyraźne przyspieszenie konsumpcji prywatnej. Co prawda spodziewano się, że IV kwartał 2009 r. był pod tym względem najgorszy (1,7%) i w kolejnych będzie następowała stopniowa poprawa, jednak prognozy wskazywały na stabilizację tempa wzrostu konsumpcji w II kwartale na poziomie nieco powyżej 2%. Dane GUS wskazują na wzrost o 3%.

Pewnym rozczarowaniem mogą być dane o inwestycjach, które II kwartał z rzędu wykazały negatywną dynamikę. Rozczarowanie jest jednak delikatne, bo oczekiwania wskazywały na mizerny wzrost. Poza tym trzeba zaznaczyć, że po spadku o 12,4% r/r w I kwartale 2010 r., w kolejnych trzech miesiącach mamy spadek zaledwie o 1,7% r/r. Jeśli chodzi o pozytywny wpływ zmiany zapasów i negatywny wpływ eksportu netto, dane były mniej więcej zgodne z oczekiwaniami analityków. Ponieważ pozytywna niespodzianka w konsumpcji była znacznie większa niż negatywna w inwestycjach, łącznie popyt krajowy przekroczył prognozy 3,7% r/r i wzrósł o 3,9%. Jest to najszybsze tempo wzrostu od III kwartału 2008 r.