ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2026/871
z dnia 21 kwietnia 2026 r.
uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2024/3005 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych określających elementy produktów ratingowych z zakresu ESG, które mają być ujawniane publicznie oraz ujawniane użytkownikom ratingów ESG, ocenianym pozycjom i emitentom ocenianych pozycji
(Tekst mający znaczenie dla EOG)
KOMISJA EUROPEJSKA,
uwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej,
uwzględniając rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2024/3005 z dnia 27 listopada 2024 r. w sprawie przejrzystości i rzetelności działalności ratingowej z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego (ESG) oraz zmiany rozporządzeń (UE) 2019/2088 i (UE) 2023/2859 (1), w szczególności jego art. 23 ust. 4 akapit trzeci i art. 24 ust. 3 akapit trzeci,
a także mając na uwadze, co następuje:
| (1) | Ponieważ dostawcy ratingów z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego (ESG) mogą oferować wiele produktów ratingowych z zakresu ESG, ważne jest, aby podawali oni do publicznej wiadomości oraz ujawniali użytkownikom ratingów ESG, ocenianym pozycjom i emitentom ocenianych pozycji wystarczające informacje dotyczące każdego produktu ratingowego z zakresu ESG. Ustanowienie minimalnych wymogów dotyczących tego, co należy ujawnić w odniesieniu do każdego produktu, jest niezbędne do zapewnienia przejrzystości, umożliwienia należytej staranności i ułatwienia porównania z innymi produktami ratingowymi z zakresu ESG. Powinno to doprowadzić do lepszego zrozumienia cech takich produktów i umożliwić ogółowi społeczeństwa, użytkownikom ratingów ESG, ocenianym pozycjom i emitentom ocenianych pozycji zidentyfikowanie produktów ratingowych z zakresu ESG, które są najlepiej dostosowane do ich potrzeb. |
| (2) | W szczególności aby zwiększyć przejrzystość ważne jest, by dostawca ratingów ESG udostępniał na swojej stronie internetowej, na poziomie każdego produktu ratingowego z zakresu ESG, kompleksowe elementy dotyczące metodyk, modeli i kluczowych założeń ratingowych, które leżą u podstaw działalności w zakresie ratingów ESG tego dostawcy ratingów ESG. W tym celu oraz aby ułatwić porównywanie produktów ratingowych z zakresu ESG, dostawcy ratingów ESG powinni podawać do wiadomości publicznej przedmiotowe informacje w tej samej kolejności, którą określono w załączniku. |
| (3) | Informacje ujawniane użytkownikom ratingów ESG, ocenianym pozycjom i emitentom ocenianych pozycji stanowią uzupełnienie informacji podawanych do wiadomości publicznej. Należy zatem połączyć uprawnienia określone w art. 23 ust. 4 i art. 24 ust. 3 rozporządzenia (UE) 2024/3005 w jednym rozporządzeniu. |
| (4) | Ponieważ w niniejszym rozporządzeniu określono elementy wskazane w załączniku III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, które stosuje się od dnia 2 lipca 2026 r., należy odroczyć datę rozpoczęcia stosowania niniejszego rozporządzenia do tej daty. |
| (5) | Podstawę niniejszego rozporządzenia stanowi projekt regulacyjnych standardów technicznych przedłożony Komisji przez ESMA. |
| (6) | ESMA przeprowadził otwarte konsultacje publiczne na temat projektu regulacyjnych standardów technicznych, który stanowi podstawę niniejszego rozporządzenia, dokonał analizy potencjalnych powiązanych kosztów i korzyści oraz zwrócił się o opinię do Grupy Interesariuszy z Sektora Giełd i Papierów Wartościowych powołanej zgodnie z art. 37 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1095/2010 (2), |
PRZYJMUJE NINIEJSZE ROZPORZĄDZENIE:
Artykuł 1
Określenie elementów podlegających ujawnieniu
Dostawcy ratingów ESG zapewniają, aby informacje, które mają być ujawniane na podstawie pkt 1 i 2 załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, zawierały elementy określone w niniejszym rozporządzeniu delegowanym.
Artykuł 2
Prezentacja informacji
1. Dostawcy ratingów z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego (ESG) zapewniają, aby informacje, które mają być ujawniane na podstawie pkt 1 załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, były prezentowane z zachowaniem kolejności określonej w załączniku do niniejszego rozporządzenia delegowanego.
2. Przy spełnianiu wymogu, o którym mowa w ust. 1, dostawcy ratingów ESG mogą odnieść się do odpowiednich informacji udostępnionych na ich stronie internetowej, w tym za pośrednictwem hiperłączy lub innych odpowiednich środków technicznych.
Artykuł 3
Ujawnianie informacji na temat produktów ratingowych
1. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. f) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG ujawniają na poziomie każdego produktu ratingowego z zakresu ESG następujące informacje:
| a) | opis uwzględnionych ryzyk, w przypadku gdy rating ESG ocenia ryzyko; |
| b) | opis uwzględnionych skutków, w przypadku gdy rating ESG ocenia skutki; |
| c) | informacje na temat sposobu uwzględniania istotności ryzyka i skutków zgodnie z zasadą podwójnej istotności, w stosownych przypadkach; |
| d) | jeżeli rating ESG opiera się na innych aspektach istotności, opis tych aspektów. |
2. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. g) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG ujawniają na poziomie każdego produktu ratingowego z zakresu ESG następujące informacje:
| a) | opis elementów objętych czynnikami E, S lub G oraz, w stosownych przypadkach, które czynniki są zagregowane; |
| b) | opis konkretnych kwestii objętych ratingiem ESG. |
3. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. o) i p) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG na poziomie każdego produktu ratingowego z zakresu ESG, w stosownych przypadkach:
| a) | ujawniają informacje na temat tego, czy rating ESG uwzględnia cele porozumienia paryskiego oraz jakie inne umowy międzynarodowe bierze się pod uwagę, z odniesieniem do podstawowych danych identyfikacyjnych dotyczących umów międzynarodowych oraz wyjaśnieniem znaczenia dla ratingu ESG; |
| b) | określają, czy rating ESG ocenia zgodność zobowiązań z celami umów międzynarodowych, o których mowa w lit. a). |
Artykuł 4
Ujawnianie ogólnych informacji na temat metodyki
1. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. a) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG:
| a) | ujawniają nazwę zastosowanej metodyki ratingowej; |
| b) | opisują rodzaje ocenianej pozycji, do których ma zastosowanie metodyka, o której mowa w lit. a); |
| c) | ujawniają horyzont czasowy, w którym rating ESG uznaje się za ważny, w stosownych przypadkach; |
| d) | ujawniają wykaz i przegląd odpowiednich dodatkowych modeli i kluczowych założeń ratingowych, w stosownych przypadkach; |
| e) | dostarczają informacje na temat środków i procedur mających na celu zapewnienie jakości i wiarygodności wykorzystywanych danych; |
| f) | opisują system rankingowy stosowanych kategorii ratingowych, z odniesieniem do:
|
| g) | wskazują datę ostatniej aktualizacji metodyki oraz opisują zmiany wprowadzone względem poprzedniej wersji. |
2. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. b) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG podają:
| a) | nazwę organu wydającego zastosowaną klasyfikację branżową; |
| b) | nazwę i wersję zastosowanej klasyfikacji branżowej; |
| c) | wszelkie publicznie dostępne linki do oficjalnej dokumentacji systemu klasyfikacji branżowej. |
3. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. c) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG opisują proces współpracy z ocenianymi pozycjami lub emitentami ocenianych pozycji, w tym sposób uwzględniania danych pochodzących z takiego procesu.
4. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. e) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG opisują proces identyfikacji odpowiednich dowodów naukowych, w stosownych przypadkach.
Artykuł 5
Ograniczenia dotyczące źródeł danych, metodyk i informacji
W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. m) i q) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG wyjaśniają wszelkie ograniczenia w odniesieniu do:
| a) | dostępności lub spójności danych wykorzystywanych w procesie ratingowym; |
| b) | kompletności, terminowości i dokładności informacji; |
| c) | wykorzystania założeń, zastępczych punktów odniesienia i oszacowań danych. |
Artykuł 6
Ujawnianie informacji dotyczących organizacji
1. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. d) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG ujawniają schemat przedstawiający ich powiązania własnościowe z wszelkimi jednostkami dominującymi i zależnymi. Schemat ten wskazuje, w stosownych przypadkach, czy którykolwiek z tych podmiotów prowadzi którykolwiek z rodzajów działalności wymienionych w art. 16 ust. 1 rozporządzenia (UE) 2024/3005 lub świadczy inne usługi, o których mowa w art. 16 ust. 6 tego rozporządzenia.
2. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. l) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG ujawniają następujące informacje:
| a) | w jaki sposób kryteria stosowane przez nich do ustalania opłat zapewniają, aby opłaty te były sprawiedliwe, rozsądne, przejrzyste i niedyskryminacyjne, zgodnie z wymogami art. 27 rozporządzenia (UE) 2024/3005; |
| b) | czy dostawca ratingów ESG stosuje model płatnej subskrypcji, model „emitent płaci”, połączenie tych modeli lub inny model; |
| c) | opis odpowiedniego modelu biznesowego oraz udział procentowy w całkowitym rocznym przychodzie uzyskany w ramach każdego modelu; |
| d) | w stosownych przypadkach wpływ opłat pobieranych za usługi inne niż działalność w zakresie ratingów ESG na ustalanie opłat za ratingi ESG, wraz z opisem przedmiotowych usług. |
3. W ramach informacji, o których mowa w pkt 1 lit. n) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG wskazują obszary działalności, usług lub struktury organizacyjnej dostawcy ratingów ESG, w których mogą pojawić się główne ryzyka wystąpienia konfliktu interesów.
Artykuł 7
Ujawnianie szczegółowych informacji na temat metodyki
1. W ramach informacji, o których mowa w pkt 2 lit. b) ppkt (i) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG określają metody stosowane do gromadzenia wszelkich danych niepublicznych.
2. W ramach informacji, o których mowa w pkt 2 lit. a) ppkt (iv) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG opisują wszelkie potencjalne niedociągnięcia związane ze stosowaniem wcześniej ustanowionych systemów lub modeli statystycznych lub algorytmicznych w środkach z zakresu ESG.
Artykuł 8
Przegląd danych i metodyk
1. W ramach informacji, o których mowa w pkt 2 lit. a) ppkt (v) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG wyszczególniają następujące elementy:
| a) | proces i częstotliwość przeglądu metodyk; |
| b) | warunki określania potrzeby przeglądu metodyki; |
| c) | w stosownych przypadkach procedurę konsultacji z zainteresowanymi stronami w trakcie procesu przeglądu; |
| d) | proces oceny potencjalnego wpływu przeglądu metodyk na ratingi ESG sporządzane zgodnie z odpowiednią metodyką; |
| e) | kryteria określania, co stanowi istotną zmianę metodyki. |
2. W ramach informacji, o których mowa w pkt 2 lit. a) ppkt (vii) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG podają numer wersji metodyki.
3. W ramach informacji, o których mowa w pkt 2 lit. b) ppkt (iii) załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005, dostawcy ratingów ESG wyjaśniają kroki podjęte w celu zapewnienia dokładności i spójności procesu przeglądu danych.
Artykuł 9
Wejście w życie i rozpoczęcie stosowania
Niniejsze rozporządzenie wchodzi w życie dwudziestego dnia po jego opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej.
Niniejsze rozporządzenie stosuje się od dnia 2 lipca 2026 r.
Niniejsze rozporządzenie wiąże w całości i jest bezpośrednio stosowane we wszystkich państwach członkowskich.
Sporządzono w Brukseli dnia 21 kwietnia 2026 r.
W imieniu Komisji
Przewodnicząca
Ursula VON DER LEYEN
(1) Dz.U. L, 2024/3005, 12.12.2024, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2024/3005/oj.
(2) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1095/2010 z dnia 24 listopada 2010 r. w sprawie ustanowienia Europejskiego Urzędu Nadzoru (Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych), zmiany decyzji nr 716/2009/WE oraz uchylenia decyzji Komisji 2009/77/WE (Dz.U. L 331 z 15.12.2010, s. 84, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2010/1095/oj).
ZAŁĄCZNIK
Kolejność prezentowania elementów, które należy ujawnić zgodnie z pkt 1 załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005
|
| Pkt 1 załącznika III do rozporządzenia (UE) 2024/3005 | Niniejsze rozporządzenie delegowane |
| Ujawnianie informacji na temat produktów ratingowych | Lit. f) | Art. 3 ust. 1 |
| Lit. g) | Art. 3 ust. 2 | |
| Lit. h) | Nie dotyczy | |
| Lit. i) | Nie dotyczy | |
| Lit. j) | Nie dotyczy | |
| Lit. o) | Art. 3 ust. 3 | |
| Lit. p) | Art. 3 ust. 3 | |
| Ujawnianie ogólnych informacji na temat metodyki | Lit. a) | Art. 4 ust. 1 |
| Lit. b) | Art. 4 ust. 2 | |
| Lit. c) | Art. 4 ust. 3 | |
| Lit. e) | Art. 4 ust. 4 | |
| Lit. k) | Nie dotyczy | |
| Ograniczenia dotyczące źródeł danych, metodyk i informacji | Lit. m) | Art. 5 |
| Lit. q) | Art. 5 | |
| Ujawnianie informacji dotyczących organizacji | Lit. d) | Art. 6 ust. 1 |
| Lit. l) | Art. 6 ust. 2 | |
| Lit. n) | Art. 6 ust. 3 |
POTRZEBUJESZ POMOCY?Konsultanci pracują od poniedziałku do piątku w godzinach 8:00 - 17:00
