Biuletyn Rachunkowości i Finansów 3/2006 z 01.02.2006, str. 102
Data publikacji: 01.02.2006
Jak wycenić efekty przejęcia kontroli nad innym przedsiębiorstwem
Motywem większości przejęć, szczególnie wrogich, jest chęć zdobycia kontroli nad jak największą liczbą spółek i uzyskania optymalnych korzyści z tytułu przeprowadzonych inwestycji. Tego typu transakcje cechują się przy okazji wysokimi premiami oferowanymi przez nabywców za możliwość jak najszybszego zakupu innych aktywów i przejęcia kontroli nad zasobami drugiej firmy.
Wartość prawa kontroli jest istotnie uzależniona nie tylko od jakości i kwalifikacji zarządu przejmowanej firmy, lecz przede wszystkim od dotychczasowych osiągnięć zarządu w maksymalizowaniu wartości zarządzanej spółki. Uogólniając, wartość prawa kontroli będzie znacznie większa w tych firmach, które choć są słabiej zarządzane osiągają wysokie dochody i przepływy pieniężne oraz gdzie perspektywa utrzymania takiej tendencji jest wielce prawdopodobna. Ta prawidłowość jest na tyle istotna, że pozwala przeprowadzić szybki proces wyceny.
