Papiery dłużne a kredyt bankowy - co wybrać

Emisja papierów dłużnych może obejmować krótkoterminowe papiery dłużne przedsiębiorstw (KPD), zwane również bonami komercyjnymi (ang. commercial papers), oraz średnio- i długoterminowe obligacje (ang. bonds).

Zaciągnięcie długu przez podmiot gospodarczy z któregoś z dwóch wymienionych źródeł, tj. z emisji papierów dłużnych lub z kredytu bankowego, powinno być poprzedzone przeanalizowaniem wszystkich aspektów związanych z takim wyborem. Przede wszystkim należy zweryfikować i ustalić zakres praktycznej wiedzy umożliwiającej ocenę zarówno kosztów i korzyści finansowych, jak i pozostałych aspektów (prawnych, organizacyjnych) składających się na wybór właściwej strategii finansowania. Bez znajomości konkretnego przypadku nie można z góry przesądzić, który ze sposobów finansowania jest bardziej opłacalny dla danego podmiotu gospodarczego. Ponieważ poziom kosztów emisji papierów dłużnych jest z reguły niższy, tzn. bardziej opłacalna jest emisja niż zaciągnięcie kredytu, przedstawimy przykładowe czynniki, które warto uwzględnić przy podejmowaniu decyzji o wyborze korzystniejszego źródła finansowania.