Samorządy coraz śmielej wchodzą na rynek obligacji

Choć gminy często nie są jeszcze do końca świadome możliwości, jakie niesie ze sobą emisja papierów dłużnych, skala obligacji komunalnych rośnie z roku na rok.

W 2008 roku rynek długu komunalnego znajdującego się zarówno w obrocie regulowanym (Catalyst), jak i pozagiełdowym (BondSpot) sięgał ok. 4 mld zł. Już w ubiegłym roku wartość ta przekroczyła 20 mld zł i, według prognoz, dalej będzie sukcesywnie rosnąć w kolejnych latach. Papiery komunalne mogą emitować gminy, powiaty, województwa oraz spółki samorządowe, w tym – od niedawna – również i te tworzone przez sąsiadujące samorządy. Gminy emitują obligacje o zróżnicowanej skali – od ok. 2 mln zł (Tczew, Połczyn-Zdrój) do przeszło 2 mld zł (Warszawa). Pozyskane w ten sposób pieniądze są przeznaczane na inwestycje sportowe, drogowe i infrastrukturalne, a także na wkład własny przy finansowaniu projektów ze środków Unii Europejskiej oraz na finansowanie lub refinansowanie deficytu.

LICZBA

88 % emitowanych przez jednostki samorządu terytorialnego obligacji jest kupowana przez banki.

4,6 % obligacji samorządowych nabywają otwarte fundusze emerytalne. Kolejnym ważnym inwestorem są firmy ubezpieczeniowe, które kupują ok. 3,2 % obligacji komunalnych.