Biuletyn Rachunkowości i Finansów 11/2006 z 01.06.2006, str. 103
Data publikacji: 01.06.2006
Gotówkowa wartość dodana - dlaczego i jak ją stosować
W „Biuletynie rachunkowości i finansów” nr 6/2006 opisano zastosowanie ekonomicznej wartości dodanej (EVA) przy określaniu wyników finansowych firmy. Jednak praktyka finansów wykazała pewne niedoskonałości tej miary. Problemy wynikały z memoriałowego charakteru tego wskaźnika, co powodowało, iż ostateczny wynik uległał zniekształceniu. W związku z tym opracowano inną miarę, tzw. gotówkową wartość dodaną (CVA). Opiera się ona na przepływach pieniężnych, a jednocześnie podobnie jak EVA uwzględnia całkowity koszt kapitału. Może być ona przydatna nie tylko przy ocenie całego przedsiębiorstwa, lecz również przy ocenie opłacalności pojedynczych projektów inwestycyjnych.
Firmy, w których występuje oddzielenie funkcji właściciela od funkcji zarządzającego, poszukują najlepszych miar informujących właścicieli o wzroście ich bogactwa. Coraz większa liczba właścicieli rezygnuje z tradycyjnych sprawozdań finansowych jako źródła informacji w tym zakresie. Przyczyną jest m.in. memoriałowy charakter sprawozdań oraz nieuwzględnianie kosztu zaangażowania kapitału własnego. Kapitał ten nie jest darmowy, a jego cena jest pochodną ryzyka i oczekiwanej przez inwestora stopy zwrotu z zaangażowanych środków pieniężnych. Właściciele jako dostawcy kapitału mają prawo do rzetelnej oceny gospodarowania ich środkami.
POTRZEBUJESZ POMOCY?