Banki na baczność. W Chinach

Kierunek i zakres działań w polityce pieniężnej pokazują, że nie dzieje się tam dobrze

Polityka pieniężna w Polsce wydaje się dziwna? Żeby nabrać trochę dystansu, wystarczy popatrzeć na Chiny. Gdy inne duże banki centralne podnosiły stopy, Chińczycy decydowali się na ich obniżanie. W ostatnich 12 miesiącach zrobili to trzykrotnie – w tym dwa razy w ciągu ostatnich trzech miesięcy z lekkim okładem. A przede wszystkim łagodzenie (a w innych okresach – zaostrzanie) polityki monetarnej nie odbywa się tam tak, jak u wszystkich innych.

Dlaczego polityka pieniężna jest ważna? To bank centralny ustala cenę krótko terminowego pieniądza, wpływając na oprocentowanie depozytów i kredytów, kurs walutowy, a w efekcie – na koniunkturę w gospodarce. Kiedyś popularne było porównanie jego działalności do podawania wazy z ponczem: bankierzy zabierają wazę (ograniczają dostęp do pieniądza) wtedy, gdy zabawa (koniunktura) jest najlepsza. Robią to, żeby zadbać o stabilność cen. Schowanie wazy skutkuje jednak schłodzeniem koniunktury – słabszym popytem i wyższym bezrobociem.