Artykuł
3. Jak wykorzystać gotówkową stopę zwrotu do szacowania wartości firmy
W poprzednim numerze „BRif” (na str. 66) opisaliśmy, jak na podstawie gotówkowej stopy zwrotu określić, czy wartość firmy spada, czy też wzrasta. Tym razem wskażemy, jak wykorzystać obliczoną stopę CFROI do określenia wartości firmy, oraz zaprezentujemy inny sposób obliczania gotówkowej stopy zwrotu.
Alternatywny sposób obliczania gotówkowej stopy zwrotu (CFROI) polega na wykorzystaniu stałych rocznych kosztów pokrycia odtworzeniowej wartości aktywów (do końca okresu ich eksploatacji). Ta wielkość kosztów określana jest pojęciem granicznej amortyzacji ekonomicznej aktywów i jest wyznaczona z wzoru:
gdzie:
PVRC - wartość bieżąca kosztów zastąpienia (odtworzenia) aktywów,
- średni ważony koszt kapitału przedsiębiorstwa,
-
keyboard_arrow_right
-
keyboard_arrow_right
