Artykuł
1. Jak właściwie ocenić efektywność inwestycji - metody uwzględniające wartość pieniądza w czasie
W poprzednim numerze BR omówione zostały proste metody oceny inwestycji. Choć są one korzystne ze względu na łatwość zastosowania, nie uwzględniają wartości pieniądza w czasie. Metody złożone opierają się na założeniu wartości pieniądza w czasie i są bardziej precyzyjne niż omówione wcześniej metody okresu zwrotu oraz prostej stopy zwrotu.
Do złożonych metod oceny inwestycji zaliczane są:
● Net Present Value (NPV),
● wewnętrzna stopa zwrotu (IRR).
Net Present Value
Metoda NPV polega na zestawieniu ze sobą z jednej strony wartości bieżącej wypływów gotówkowych z tytułu inwestycji, a z drugiej - wartości bieżącej wpływów gotówkowych, realizowanych z dokonanej inwestycji. Różnica wartości bieżących tych przepływów (w momencie inwestycji ujemnych, a w przyszłych latach dodatnich) stanowi właśnie wartość bieżącą netto (NPV).
Innymi słowy, metoda NPV zestawia ze sobą zdyskontowane odpowiednią stopą przyszłe wpływy z inwestycji z wartością bieżącą (zazwyczaj równą wartości nominalnej) inwestycji.
NPV wyraża się następującą formułą:
NPV = -CF0 + CF1 : (1 + r) + CF2 : (1 + r)2 + CF3 : (1 + r)3 + ... + CFn : (1 + r)n
gdzie:
- przepływy pieniężne z inwestycji w poszczególnych okresach,
-
keyboard_arrow_right
-
keyboard_arrow_right
